تعريف الأوراق المالية وأهميتها

الأوراق المالية هي أدوات استثمارية قابلة للتداول تمثل حقوقاً مالية أو ملكية في الشركات أو الحكومات، وتشمل الأسهم التي تمنح حقوق ملكية والسندات التي تمثل ديون وصناديق الاستثمار والصكوك. أهميتها تكمن في كونها وسيلة أساسية لتمويل الشركات والحكومات لتنفيذ مشاريعها التوسعية والتنموية، وتوفر للمستثمرين فرصاً متنوعة لتحقيق عوائد مالية وتنويع محافظهم الاستثمارية لتقليل المخاطر. كما تساهم في تحفيز النمو الاقتصادي من خلال تحريك رؤوس الأموال وتطوير الأسواق المالية، وتوفر السيولة اللازمة للمستثمرين لتحويل استثماراتهم لنقد بسهولة. إضافة لذلك، تساعد في تقييم أداء الشركات والاقتصاد، وتوفر مؤشرات مهمة لصناع القرار الاقتصادي، وتساهم في توزيع المخاطر على نطاق واسع من المستثمرين بدلاً من تركزها في جهة واحدة.

أنواع الأوراق المالية

الأسهم: تمثل حصصاً في ملكية الشركات، تنقسم للأسهم العادية التي تمنح حقوق التصويت وتوزيعات الأرباح، والأسهم الممتازة التي توفر أولوية في الأرباح والتصفية لكن بدون حقوق تصويت عادة.

السندات: أدوات دين تصدرها الشركات والحكومات، تشمل السندات الحكومية منخفضة المخاطر، وسندات الشركات بعوائد أعلى، وتنقسم لثابتة ومتغيرة الفائدة.

صناديق الاستثمار: تجمع أموال عدة مستثمرين لاستثمارها في محفظة متنوعة، تشمل صناديق الأسهم والسندات والمختلطة والمؤشرات وصناديق الاستثمار العقاري.

الصكوك: أدوات مالية إسلامية تمثل ملكية في أصول حقيقية كالعقارات والمعدات، تحقق عوائد من خلال الإيجار أو المشاركة في الأرباح.

المشتقات المالية: تشمل الخيارات التي تمنح حق الشراء/البيع، والعقود المستقبلية لتسليم أصول بتاريخ محدد، والمقايضات لتبادل التدفقات النقدية.

أدوات السوق النقدي: استثمارات قصيرة المدى عالية السيولة كأذون الخزانة الحكومية وشهادات الإيداع البنكية وأوراق تجارية للشركات.

الأوراق المالية قصيرة وطويلة الأجل

الأوراق المالية قصيرة الأجل (أقل من سنة):

• أذون الخزانة
• شهادات الإيداع قصيرة المدى
• الأوراق التجارية
• اتفاقيات إعادة الشراء

الأوراق المالية طويلة الأجل (أكثر من سنة):

• الأسهم العادية والممتازة
• السندات الحكومية والشركات
• الصكوك
• صناديق الاستثمار

الخصائص: قصيرة الأجل توفر سيولة عالية ومخاطر منخفضة بعوائد محدودة، بينما طويلة الأجل تحقق عوائد أعلى مع مخاطر أكبر وسيولة أقل.

الفرق بين الأوراق المالية والتجارية

الأوراق المالية: أدوات استثمارية للحصول على عوائد (أسهم، سندات، صناديق)

الأوراق التجارية: أدوات تمويل قصيرة المدى للعمليات التجارية (كمبيالات، شيكات، سندات إذنية)

الفروق الرئيسية:

• الهدف: المالية للاستثمار، التجارية للتمويل التشغيلي
• المدة: المالية متنوعة، التجارية قصيرة (أقل من سنة)
• السوق: المالية في أسواق رأس المال، التجارية في السوق النقدي
• المخاطر: المالية متفاوتة، التجارية منخفضة نسبياً

سوق الأوراق المالية ووظائفه

سوق الأوراق المالية هو نظام منظم ومراقب يسمح بتداول الأدوات المالية المختلفة كالأسهم والسندات، ويؤدي وظائف حيوية متعددة تشمل تسعير الأوراق المالية بدقة من خلال آليات العرض والطلب التي تعكس القيمة الحقيقية للشركات، وتوفير السيولة اللازمة للمستثمرين لتحويل استثماراتهم إلى نقد بسهولة وسرعة عند الحاجة. كما يساهم في تمويل الشركات والحكومات عبر طرح أسهم وسندات جديدة في السوق الأولي، ويوفر منصة لتقييم أداء الشركات وإظهار قيمتها السوقية الفعلية مما يساعد المستثمرين في اتخاذ قرارات مدروسة. يضمن السوق تنظيم عمليات التداول والشفافية والعدالة بين جميع المشاركين من خلال القوانين واللوائح المحكمة، ويلعب دوراً مهماً في تحويل المدخرات الفردية والمؤسسية إلى استثمارات منتجة تدعم النمو الاقتصادي، بالإضافة إلى توفير مؤشرات اقتصادية مهمة تساعد صناع القرار في رسم السياسات المالية والاقتصادية.

شركات الأوراق المالية ودورها

شركات الأوراق المالية هي مؤسسات مرخصة تقدم خدمات الاستثمار والتداول.

دورها:

• الوساطة المالية: تنفيذ عمليات البيع والشراء للعملاء
• الاستشارات الاستثمارية: تقديم النصح والتحليل المالي
• إدارة المحافظ: إدارة استثمارات العملاء نيابة عنهم
• الاكتتابات: تنظيم طرح الأسهم والسندات الجديدة
• الأبحاث المالية: إعداد تقارير وتحليلات السوق
• الحفظ الأمين: حفظ الأوراق المالية للعملاء

الحكم الشرعي للأوراق المالية

الأسهم: جائزة إذا كانت الشركة تمارس أنشطة حلال وتتجنب الربا والحرام

السندات التقليدية: محرمة لاحتوائها على فوائد ربوية ثابتة

الصكوك الإسلامية: جائزة كونها تمثل ملكية في أصول حقيقية وتحقق عوائد من المشاركة

صناديق الاستثمار: جائزة إذا استثمرت في أدوات متوافقة مع الشريعة

المشتقات المالية: محرمة غالباً لاحتوائها على مقامرة وغرر مفرط