ما هي ربحية السهم؟
تعريف ربحية السهم وأهميتها
ربحية السهم هي مؤشر مالي أساسي يقيس نصيب السهم الواحد من صافي الأرباح المحققة خلال فترة محددة (عادة سنة)، ويُعتبر من أهم المؤشرات لتقييم الأداء المالي للشركة وقدرتها على توليد الأرباح لحملة الأسهم. يُحسب بقسمة صافي الربح بعد الضرائب على المتوسط المرجح لعدد الأسهم العادية القائمة، ويُعبر عنه بالوحدة النقدية (ريال، دولار) لكل سهم.
الصيغة: صافي الربح ÷ عدد الأسهم القائمة = ربحية السهم
الأهمية: مقياس أساسي لتقييم أداء الشركة ومقارنتها بالشركات الأخرى، ويستخدمه المستثمرون لاتخاذ قرارات الاستثمار وحساب نسب التقييم مثل مضاعف الربحية.
الفرق بين ربحية السهم وتوزيعات الأرباح
ربحية السهم تمثل نصيب السهم الواحد من إجمالي صافي أرباح الشركة المحققة خلال السنة، وهي مؤشر محاسبي لقياس الأداء المالي يُحسب بقسمة صافي الربح على عدد الأسهم القائمة. أما توزيعات الأرباح فهي المبلغ النقدي الذي تقرر الشركة دفعه فعلياً للمساهمين من هذه الأرباح، وهو قرار اختياري يتخذه مجلس الإدارة. الفرق الأساسي أن ربحية السهم هي حق نظري للمساهم في الأرباح المحققة ولا يحصل عليها نقداً، بينما توزيعات الأرباح هي مبلغ فعلي يُدفع للمساهم نقداً أو أسهماً. مثلاً إذا كانت ربحية السهم 10 ريال ووزعت الشركة 4 ريال، فإن 6 ريال تبقى محتجزة لدى الشركة للنمو والتوسع المستقبلي.
كيفية تفسير ربحية السهم
التفسير المتقدم: القيمة المطلقة لربحية السهم تعكس قدرة الشركة على توليد الأرباح، لكن التحليل الحقيقي يتطلب مقارنات متعددة. المقارنة الزمنية عبر 3-5 سنوات تكشف معدل نمو الأرباح السنوي واستقرار الأداء. المقارنة القطاعية ضرورية لأن ربحية 5 ريال قد تكون ممتازة في قطاع البنوك لكن ضعيفة في التقنية. تحليل الاتجاه يُظهر ما إذا كان النمو مستدام أم متذبذب، ومعدل النمو السنوي المركب يقيس الأداء طويل المدى.
حساب ربحية السهم والعوامل المؤثرة
الصيغة الأساسية: ربحية السهم = صافي الدخل المتاح للمساهمين العاديين ÷ المتوسط المرجح لعدد الأسهم العادية القائمة
مكونات المعادلة:
صافي الدخل المتاح: الأرباح بعد خصم الضرائب وتوزيعات الأسهم الممتازة والمصروفات التشغيلية وغير التشغيلية، ويستبعد البنود الاستثنائية أحياناً.
المتوسط المرجح للأسهم: يحسب بناءً على فترة بقاء كل كمية أسهم قائمة خلال السنة، فالأسهم المصدرة في منتصف السنة تحسب بنصف وزن.
الأسهم المستبعدة: أسهم الخزينة، الأسهم المعلقة، الأسهم الممتازة.
مثال تطبيقي:
شركة بصافي ربح 5 مليون ريال، توزيعات أسهم ممتازة 200,000 ريال:
- صافي الدخل المتاح = 5,000,000 - 200,000 = 4,800,000 ريال
- أسهم قائمة: 1 يناير 800,000 سهم، أصدرت 200,000 في 1 يوليو
- المتوسط المرجح = 800,000 + (200,000 × 6/12) = 900,000 سهم
- ربحية السهم = 4,800,000 ÷ 900,000 = 5.33 ريال
مواعيد احتساب وتوزيع أرباح الأسهم
الجدول الزمني للتوزيع: عملية توزيع الأرباح تتبع تسلسل زمني محدد تحدده الشركة مسبقاً وتعلنه للمساهمين والسوق.
التواريخ المهمة:
يوم الإعلان: تاريخ إعلان مجلس الإدارة قرار التوزيع مع تحديد المبلغ والمواعيد اللاحقة، ويرسل للسوق والجهات التنظيمية.
التاريخ المرجعي: آخر يوم للمساهمين المسجلين في سجلات الشركة للاستحقاق، يجب ملكية الأسهم حتى إغلاق هذا التاريخ.
يوم التداول بلا حق: يبدأ قبل يومي عمل من التاريخ المرجعي، الأسهم المشتراة من هذا اليوم لا تستحق الأرباح.
موعد الصرف: التاريخ الفعلي لإيداع الأرباح في حسابات المساهمين، عادة خلال أسبوعين من التاريخ المرجعي.
مثال: إعلان 1 مايو، تاريخ مرجعي 15 مايو، تداول بلا حق 13 مايو، صرف 30 مايو.