العائد على حقوق الملكية (ROE) هو مقياس للأداء المالي يُحسب بقسمة صافي الدخل على حقوق المساهمين. نظرًا لأن حقوق المساهمين تساوي أصول الشركة مطروحًا منها ديونها، يُعتبر ROE بمثابة العائد على صافي الأصول. من الناحية المثالية، يقيس مدى فعالية الإدارة في استخدام أصول الشركة لتحقيق الأرباح.

شرح العائد على حقوق الملكية (ROE)

يُنظر إلى ROE على أنه مقياس لربحية الشركة ومدى كفاءتها في تحقيق تلك الأرباح. كلما ارتفع ROE، كانت الشركة أفضل في تحويل تمويلها من حقوق الملكية إلى صافي دخل.

غالبًا ما يستخدم المستثمرون ROE كمعيار لمقارنة الشركة بمنافسيها أو بأدائها التاريخي الخاص. يشير ROE المستدام والمتزايد بمرور الوقت إلى أن الشركة جيدة في توليد قيمة للمساهمين وإعادة استثمار أرباحها بحكمة.

الصيغة والحساب

الصيغة الأساسية لـ ROE بسيطة:

$$\text{ROE} = \frac{\text{صافي الدخل}}{\text{حقوق المساهمين}}$$

حيث:

• صافي الدخل هو الربح بعد الضرائب، ويوجد في قائمة الدخل.
• حقوق المساهمين هي الأصول مطروحًا منها الالتزامات، وتوجد في الميزانية العمومية.

حساب ROE

1. حدد موقع صافي الدخل: انظر إلى أسفل قائمة الدخل السنوية.

2. حدد موقع حقوق الملكية: انظر إلى الميزانية العمومية. غالبًا ما يأخذ المحللون متوسط حقوق الملكية بين بداية ونهاية الفترة لمراعاة التغييرات.

3. اقسم: اقسم الدخل على حقوق الملكية.

مثال على ROE

لنأخذ في الاعتبار شركتين، TechA و TechB، كلتاهما في صناعة البرمجيات.

• TechA: لديها 1,000,000 دولار في صافي الدخل و 5,000,000 دولار في حقوق الملكية.

  • ROE = 1,000,000 دولار / 5,000,000 دولار = 20٪

• TechB: لديها 1,000,000 دولار في صافي الدخل و 10,000,000 دولار في حقوق الملكية.

  • ROE = 1,000,000 دولار / 10,000,000 دولار = 10٪

على الرغم من أن كلتيهما حققتا نفس الربح، فإن TechA أكثر كفاءة بمرتين في استخدام رأس مال المساهمين.

تفكيك ROE: تحليل DuPont

بدلاً من النظر إلى ROE ببساطة على أنه "جيد" أو "سيئ"، يستخدم المحللون المتقدمون تحليل DuPont لتقسيم ROE إلى ثلاثة محركات محددة. يخبرك هذا لماذا ROE مرتفع أو منخفض.

$$\text{ROE} = \text{هامش الربح} \times \text{دوران الأصول} \times \text{الرافعة المالية}$$

1. هامش الربح (كفاءة التشغيل)

• الصيغة: (صافي الدخل / الإيرادات)
• هل لدى الشركة هوامش جيدة؟ إذا كان هذا هو المحرك، فإن الشركة لديها قوة تسعير أو تكاليف منخفضة.

2. دوران الأصول (كفاءة استخدام الأصول)

• الصيغة: (الإيرادات / الأصول)
• هل تبيع الشركة الكثير من المنتجات بالنسبة للمعدات/المخزون الذي تمتلكه؟ إذا كان هذا مرتفعًا، فإن الشركة فعالة في تحريك البضائع.

3. الرافعة المالية (مضاعف حقوق الملكية)

• الصيغة: (الأصول / حقوق الملكية)
• هل تستخدم الشركة الكثير من الديون؟ الديون تقلص حقوق الملكية، مما يعزز ROE رياضيًا.
• تحذير: إذا كان لدى الشركة ROE مرتفع فقط بسبب هذا العامل، فقد تكون محفوفة بالمخاطر، وليست فعالة.

الخلاصة

العائد على حقوق الملكية هو مقياس قوي لتقييم مدى فعالية الشركة في تحقيق الأرباح من استثمارات المساهمين. بينما يشير ROE المرتفع عمومًا إلى أداء مالي قوي، من الضروري فهم المحركات الأساسية من خلال أدوات مثل تحليل DuPont. من خلال فحص هوامش الربح وكفاءة الأصول والرافعة المالية بشكل منفصل، يمكن للمستثمرين التمييز بين الشركات الفعالة حقًا وتلك التي تبدو مربحة في المقام الأول بسبب مستويات الديون المرتفعة. فهم ROE في سياق المقاييس المالية الأخرى يوفر صورة أكثر اكتمالاً للصحة المالية الحقيقية للشركة واستدامتها طويلة الأجل.

حلل أداءك المالي مع ميزان

فهم العائد على حقوق الملكية والمقاييس المالية الرئيسية الأخرى أمر بالغ الأهمية لنجاح الأعمال. يُنشئ برنامج ميزان المحاسبي السحابي تقارير مالية شاملة تساعدك على تتبع الربحية وتحليل اتجاهات الأداء واتخاذ قرارات مدعومة بالبيانات. مع الرؤى في الوقت الفعلي، ستعرف دائمًا مدى كفاءة عملك في استخدام موارده. استكشف ميزان واكتشف التحليلات المالية القوية.